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保险板块逆市大幅领涨 机构：人身险成本改善有望推动估值修复保险板块逆市大幅领涨 机构：人身险成本改善有望推动估值修复来源:网络 热度:50℃ 2025/12/21 20:52:20 央广网北京12月15日消息（记者 冯方）12月15日，A股三大指数集体收跌。行业板块中，保险板块强势领涨，板块整体涨幅超4%。个股方面，五大上市险企悉数飘红，中国平安大涨近5%，中国太保跟涨，涨幅超3%。
12月15日A股行业板块涨跌情况（截图自Wind） 方正证券研报指出，在2020年-2023年股价下挫后，2024年至今，保险股股价迈入修复周期。一方面，监管政策呵护行业发展，保险行业持续“反内卷”，人身险产品预定利率上限持续下调，分红险和万能险新规出台，存量利差压力有效缓解，新增保单进入稳步盈利周期。另一方面，权益市场持续上行，保险业资产端显著改善。同时，险企利润水平创历史新高，实际投资收益率持续超越EV假设（4%）、当前30年期国债收益率超过传统险预定利率，险企估值体系合理度和置信度显著提升。 华创证券认为，短期来看，保险股业绩波动主要挂钩权益市场走势。中长期来看，人身险成本改善有望推动估值修复，分红险转型、偿付能力松绑等驱动权益配置中枢提升从而带动长期投资收益水平，从资产端缓解利差损风险。华创证券认为，随着资负联动管理能力提升，当前保险行业正处于周期拐点前的筑底阶段，经营质量稳步夯实，财险综合成本率（COR）稳步向好预计提升估值中枢。
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